持续领跑三个月还能上车吗CTA策略基金二

自今年以来，随着俄乌冲突加剧、美联储加息落地、国内疫情反复等黑天鹅时间的影响下，A股市场投资情绪明显遇冷，部分证券类私募管理人未能经受住A股市场下跌的考验。截止4月19日，有只私募基金累计净值低于预警线（0.8元）。其中，有只净值在止损线（0.7元）以下，占比67.47%。但是，万绿丛中一点红，今年CTA基金基于自身独特的性质在基金市场中大放异彩。

危机Alpha大放异彩，国内CTA产品一季度表现良好

根据私募排排网数据显示，今天以来私募证券八大策略基金今天以来的区间收益率整体下降。其中，股票策略指数和事件驱动指数下降幅度相对最大，今年以来区间收益率降幅分别高达11.94%和13.06%，只有CTA策略保持正收益，近三个月区间收益率为2.3%。

为何在基金行业泥沙俱下之时CTA策略表现如此亮眼？其中产生决定性因素的便是“危机Alpha”,“危机Alpha”是CTA基金最关键的价值体现，具体表现是指当传统的股票、债券市场出现危机时，资本将转而流入大宗商品、外汇等其他资产，使得这类资产出现趋势性行情。而CTA策略投资标的正是商品期货、金融期货等另类资产，能够较好地捕捉到这类行情。

国际冲突等黑天鹅事件使得石油天然气等大宗商品行情大涨，这为很多CTA策略提供了很好的交易机会，在股票类资产大跌时，CTA策略却逆势而上，业绩非常亮眼。

受益于大宗商品价格暴涨，“危机alpha”得以大放异彩。CTA类产品普遍取得了不错的业绩表现：年一季度新发行CTA产品只。一季度公布信息的CTA产品中（剔除6个月没有净值的产品），年化收益率中位数为14.30%，夏普指数中位数为1.04，近一年最大回撤率中位数为-8.61%，一季度CTA产品总体盈利比例70.7%。

不过，尽管近期CTA策略涨势喜人，很多投资者想买又担心追高，在现在这个时候CTA基金还会不会走高？能不能追高？成为近期投资者困扰的问题。

CTA行情到底走到哪一步了？

CTA策略基金二季度展望

展望二季度，不少私募认为，市场整体仍将持续震荡，A股将随着一季度表现进行一段时间的趋势性普跌，第二季度是一个对于